三支箭(三支箭是什么意思)

债券、贷款融资相继松绑之后，上市房企股权再融资的大门再度打开。11月28日晚间，以答记者问形式对外发布5项措施，恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，同时恢复上市房企和涉房上市公司再融资。至此，本轮组合拳中的信贷、债券、股权三个融资渠道政策均已落地，“三支箭”悉数射出。

表示，此举旨在积极发挥资本市场功能，支持实施改善优质房企资产负债表计划，加大权益补充力度，促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展，更好服务稳定宏观经济大盘。

2018年10月至今，涉房企业的再融资通道关闭已有4年之久。笔者认为，这扇大门再度打开对地产行业来说意义重大，对头部企业而言更是如此。因为相比单纯的房地产贷款，再融资的市场化定价程度更高，对房企更有利。同时再融资对权益的补充力度更大，运用恰当有望打破部分房企的高负债循环，避免其不断吞噬房企权益和净利润，让更多房企能够更好的活下去，缓解其流动性压力，避免信用风险继续扩散，最终达到“稳房价、稳地价、稳预期”的目的。

在被叫停之前，房企的再融资规模有多大？WIND统计数据显示，2018年前11月，当时共有22家A股地产公司发布了定增预案，计划募资1249.88亿元。其中有5家公司预案获得发审委通过或批准，涉及募资263.77亿元。如若将可转债等具有一定权益属性的债务融资计入，上市房企在A股的总体再融资规模显然将更为可观。

要强调的是，恢复上市房企再融资并不意味着过去“高杠杆、高负债、高周转”时代的重新到来。过去，以恒大为代表的一些房企规模扩张的同时，产品力、管理水平却没有同步提升，高负债又吞噬了大量利润，房企长期盈利能力下降，当市场进入下行周期后相继暴雷，其教训不可谓不深刻。本次也明确指出，上市房企募集资金可用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新楼盘等，这也为房企的资金流向划定了红线——造血可以，扩张不行。

因为政策指向明确，一些资不抵债、管理混乱、规模偏小的房企不能从中获益，因此除部分将被成为上市房企并购重组的对象外，其余仍将被加速淘汰出局。这也意味着，本轮并购重组大潮启动之后，未来房地产行业的集中度仍然会进一步上升，这符合近年来行业整体的发展规律。而相关统计显示，2021年以来部分开发商出现经营性风险后，龙头公司市占率已经连续多个季度有所下降。今年上半年，TOP20房企销售金额占据行业的市场份额约为30.43％；TOP20房企销售面积占据行业的市场份额为20.00％。

“三支箭”悉数落地之后，房企在融资上面临的诸多困难预计将会得到有力化解。同时，股权融资和债务融资后续如能更好的匹配，对行业整体财务状况的修复会起到更大的作用。但不可否认的是，受到当前疫情反复等因素影响，房地产需求侧的修复以及消费者信心的恢复恐怕还需要一段时间，这也需要相关政策进一步发力。

本文源自财联社

债券、贷款融资相继松绑之后，上市房企股权再融资的大门再度打开。11月28日晚间，以答记者问形式对外发布5项措施，恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，同时恢复上市房企和涉房上市公司再融资。至此，本轮组合拳中的信贷、债券、股权三个融资渠道政策均已落地，“三支箭”悉数射出。

表示，此举旨在积极发挥资本市场功能，支持实施改善优质房企资产负债表计划，加大权益补充力度，促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展，更好服务稳定宏观经济大盘。

2018年10月至今，涉房企业的再融资通道关闭已有4年之久。笔者认为，这扇大门再度打开对地产行业来说意义重大，对头部企业而言更是如此。因为相比单纯的房地产贷款，再融资的市场化定价程度更高，对房企更有利。同时再融资对权益的补充力度更大，运用恰当有望打破部分房企的高负债循环，避免其不断吞噬房企权益和净利润，让更多房企能够更好的活下去，缓解其流动性压力，避免信用风险继续扩散，最终达到“稳房价、稳地价、稳预期”的目的。

在被叫停之前，房企的再融资规模有多大？WIND统计数据显示，2018年前11月，当时共有22家A股地产公司发布了定增预案，计划募资1249.88亿元。其中有5家公司预案获得发审委通过或批准，涉及募资263.77亿元。如若将可转债等具有一定权益属性的债务融资计入，上市房企在A股的总体再融资规模显然将更为可观。

要强调的是，恢复上市房企再融资并不意味着过去“高杠杆、高负债、高周转”时代的重新到来。过去，以恒大为代表的一些房企规模扩张的同时，产品力、管理水平却没有同步提升，高负债又吞噬了大量利润，房企长期盈利能力下降，当市场进入下行周期后相继暴雷，其教训不可谓不深刻。本次也明确指出，上市房企募集资金可用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新楼盘等，这也为房企的资金流向划定了红线——造血可以，扩张不行。

因为政策指向明确，一些资不抵债、管理混乱、规模偏小的房企不能从中获益，因此除部分将被成为上市房企并购重组的对象外，其余仍将被加速淘汰出局。这也意味着，本轮并购重组大潮启动之后，未来房地产行业的集中度仍然会进一步上升，这符合近年来行业整体的发展规律。而相关统计显示，2021年以来部分开发商出现经营性风险后，龙头公司市占率已经连续多个季度有所下降。今年上半年，TOP20房企销售金额占据行业的市场份额约为30.43％；TOP20房企销售面积占据行业的市场份额为20.00％。

“三支箭”悉数落地之后，房企在融资上面临的诸多困难预计将会得到有力化解。同时，股权融资和债务融资后续如能更好的匹配，对行业整体财务状况的修复会起到更大的作用。但不可否认的是，受到当前疫情反复等因素影响，房地产需求侧的修复以及消费者信心的恢复恐怕还需要一段时间，这也需要相关政策进一步发力。

本文源自财联社

人民网北京9月24日电 (记者 史雅乔)今日上午，庆祝中华人民共和国成立70周年活动新闻中心在梅地亚中心二层新闻发布厅举办第一场新闻发布会，中国人民银行行长易纲出席并回答记者提问。

针对有记者提问关于央行的“三支箭”解决民营和小微企业融资问题的成效时，易纲回答说，“三支箭”取得了比较好的效果，今年民营和小微企业的综合融资成本明显下降。

易纲介绍，“三支箭”分别指的是：第一支是银行贷款，第二支是市场发债，第三支是股权融资，在这三方面同时发力支持民营企业和小微企业。通过人民银行会同有关部门发挥“几家抬”合力，调动央行、财政、监管、地方、金融机构的积极性，同时在宏观政策上用降准、定向降准、再贷款、再贴现等货币政策工具引导金融机构给小微企业和民营企业贷款，收到了比较好的效果。今年民营企业的贷款增长较快。

另外，支持民企发债也收到了比较明显的效果。易纲表示，通过支持66家民营企业发债488亿元，撬动了几千亿元的民企发债，地方政府和金融机构也仿照此种方式，用融资工具支持的方式分担风险，使民企债券不仅可以发出去，而且还降低了发行利率。

截至今年8月末，普惠金融小微贷款余额11万亿元，增长23%，增幅比去年末高8个百分点。

易纲强调，目前有2500多万户民营小微经营主体得到了贷款，有力地支持了就业、创业和整个经济的平稳运行。通过今年的观察，小微和民营企业的综合融资成本是有明显下降的。

“下一步人民银行将会同有关部门一起，继续把这‘三支箭’用得更好。”易纲表示。